佳士得近日公布2025上半年度全球業績，這家龍頭拍行在全球斬獲US$21億（HK$161億；NT$618億）拍賣成交額，數字與去年同期相約，至於拍賣成交比率為88％，比去年同期微升1％。
這次業績公布，是貝邦妮（Bonnie Brennan）上任佳士得行政總裁後首張成績表，到底各個範疇表現如何？接下來我們逐步拆解。
貝邦妮（Bonnie Brennan）今年初上任佳士得行政總裁
蒙德里安《構成：大紅色平面、藍灰色、黃色、黑色和藍色》5月在紐約佳士得以US$4,756萬成交，成為2025年上半年成交冠軍
讓我們先首新聞稿公布的數字入手，上半年拍賣成交總額的US$21億當中，網上拍賣佔US$1.67億。若以地區劃分，全球買家貢獻比例如下：美洲區（45%）、歐洲、中東及非洲（34%）、亞太區（21%）。
若把上半年表現，與去年同期作對比，可見各項數字大致相約，拍賣成交總額保持平穩，其他項目均錄得些微升幅：
- 拍賣成交總額：US$21億｜去年同為US$21億
- 成交比率：88%｜去年為87%
- 落槌總額與低估價比率：115%｜去年為 111%
- 透過網上平台競投：80％｜去年為82%
- 千禧新世代及Z世代客戶：31%｜去年為29%
- 10大成交價最高藝術品所佔數量：7件｜去年為6件
有一點值得一提，去年錄得41％強勁增幅的私人洽購成交額，今次業績報告未有提及，行方指年末時才一併公布相關數字。
李奧納德及路易絲·里吉奧夫婦
蒙特里安（Piet Mondrian，1872-1944）《構成：大型紅色板，藍灰、黃、黑及藍》油彩 畫布｜2025上半年成交冠軍
創作時間：1922年
尺幅：54 x 53.3 cm
成交價：US$47,560,000
紐約佳士得｜李奧納德及路易絲·里吉奧夫婦珍藏
拍賣日期：2025/5/12
2025上半年成交價最高的十件藝術品當中，七件來自佳士得拍場，包括榜首四席。5月在紐約拍出的蒙德里安鉅作《構成：大紅色平面、藍灰色、黃色、黑色和藍色》，以US$4,756萬（HK$3.7億；NT$14.4億）位列榜首。
此作來自美國書店業巨擘Barnes & Noble已故掌舵人 - 李奧納德及路易絲·里吉奧夫婦珍藏。單計這項單一私人珍藏專拍，已斬獲US$2.72億成交額。
卡納萊托（Canaletto，1697-1768）《威尼斯：黃金禮船歸港》油彩 畫布｜2025上半年成交亞軍
尺幅：86 x 138.1 cm
成交價：£31,935,000（US$4,390萬）
倫敦佳士得｜古典大師晚間拍賣
拍賣日期：2025/7/1
至於上半年的成交亞軍，則在7月初的倫敦拍場誕生。卡納萊托傑作《威尼斯：黃金禮船歸港》以US$4,390萬高價成交，不僅刷新這位風景畫大師的拍賣紀錄，亦帶動古典大師畫作拍賣上半年成交總額，較去年同期增長15%。
成交季軍及殿軍，均在紐約5月舉行的二十世紀晚拍誕生，分別是印象派宗師莫內《黃昏下埃普特河岸的白楊樹》（成交價：US$4,296萬）；以及俄裔畫家羅斯科色塊抽象畫《4號（兩個主色）[橘色、紫紅色、黑色]》（成交價：US$3,778.5萬）。
近年，拍賣行愈來愈傾向為高價拍品安排第三方保證（Third-party guarantee）。此舉雖然有機會分薄利潤，但就能轉移風險，確保不會流拍。
如今環球經濟不穩，加上關稅戰陰霾，這種情況更是常見，引起市場關注。佳士得表示，2025上半年的拍賣成交金額之中，約三分一來自獲得保證的拍品。
莫內（Claude Monet，1840-1926）《黃昏下埃普特河岸的白楊樹》油彩 畫布｜2025上半年成交季軍
創作時間：1891年
尺幅：100 x 65.1 cm
成交價：US$42,960,000
紐約佳士得｜二十世紀晚拍
拍賣日期：2025/5/12
羅斯科（Mark Rothko，1903-1970）《4號（兩個主色）[橘色、紫紅色、黑色]》油彩 畫布｜2025上半年成交殿軍
創作時間：1950-51年
尺幅：170.2 x 139.1 cm
成交價：US$37,785,000
紐約佳士得｜二十世紀晚拍
拍賣日期：2025/5/12
若以類別劃分拍賣總成交額，結果如下（括號內數字為去年同期比較）：
- 二十及二十一世紀｜US$12.92億（-2％)
- 雅逸精品｜US$4.68億（+29％）
- 亞洲藝術/世界藝術｜US$1.56億（-28％）
- 古典藝術｜US$9,000萬（-32%）
- 古典大師｜US$5,500萬（+15%）
從上表可見，雅逸精品成交額比去年上升29％。錄得如此顯著升幅，其中一個原因是新增了「Gooding Christie’s」汽車拍賣業務。
佳士得去年收購專營汽車拍賣的Gooding & Company，並更名為Gooding Christie’s。總計2025上半年舉行的一次現場拍賣及一次網上拍賣，合共斬獲US$6,890萬。但即使撇除這個部分，雅逸精品升幅仍然有12％。
以保時捷911改裝而成的RUF CTR 'Yellow Bird'，今年3月在Gooding Christie’s連US$605萬成交
此外，珠寶類別亦相當出眾，上半年全球最高成交價的10件珠寶中，9件經由佳士得售出，推動此類別成交總額增長25%。
其中最具話題的一則成交，當屬10.38克拉艷彩紫粉紅鑽MARIE-THÉRÈSE PINK配鑽石戒指，6月在紐約「瑰麗珠寶」專場連佣以US$1,398萬成交。這枚紫粉紅鑽曾屬法國王后 – 路易十六愛妻瑪麗（Marie Antoinette，1755-1793）收藏，此後由家族傳承，直至1996年首度釋出市場。
10.38克拉艷彩紫粉紅鑽THE MARIE-THÉRÈSE PINK配鑽石戒指
成交價：US$13,980,000
紐約佳士得｜瑰麗珠寶
拍賣日期：2025/6/17
雅逸精品在2025上半年還有一項轉變，就是名酒拍賣回歸紐約拍場。
佳士得名酒拍賣於2021年暫別紐約，並自翌年起移師洛杉磯。外界普遍認為，此舉是順應市場趨勢而為。及至上月，行方於紐約為美國億萬富豪Bill Koch舉行一連三日專拍，1,500件拍品全數成交，斬獲近US$2,880萬，成為歷來北美拍賣最貴的名酒收藏。
貝邦妮回應傳媒時表示，由於需要把相關牌照遷回紐約州，而政府行政處理需時，所以到名酒拍賣直到上月才正式回歸紐約。
（編按：據紐約州法規，拍賣行需要持有相關零售牌照，才可以拍賣葡萄酒。佳士得於2017年起與零售商Wally's合作，便是藉後者的牌照達到法規要求。貝邦妮提及的牌照遷移問題，或許與Wally's有關。）
Bill Koch的名酒窖藏，在紐約佳士得斬獲近US$2,880萬總成交額
最後奉上貝邦妮（Bonnie Brennan）對於這半年的工作總結：「接任行政總裁一職六個月以來，我的工作重心為確保業務順暢推進，並於全球範圍內持續推行我們的戰略決策。我們專注於自身優勢——為藏家呈獻頂尖藝術鉅作及雅逸精品，並始終如一地提供卓越服務，因此取得了令人滿意的矚目佳績。
佳士得不斷為客戶創下領先市場的斐然成交，我們持續保持二十及二十一世紀藝術市場領軍地位，並於雅逸精品及古典大師類別書寫破紀錄佳績。佳士得的團隊強大穩定、經驗豐富，在各大類別均透過創新策略取得顯著成果，我們繼續鞏固市場領導地位，並將憑藉這一有利位置在下半年取得更多優異成績。」